Deutscher ETF EWG verliert gegen US-Märkte an Schwung – was steckt dahinter?

Deutscher ETF EWG verliert gegen US-Märkte an Schwung – was steckt dahinter?

Der iShares MSCI Germany ETF (EWG) verzeichnete seit Anfang 2025 einen Anstieg von 17 %, doch in den letzten Monaten ist die Dynamik ins Stocken geraten. Zwar erzielte der Fonds zu Jahresbeginn starke Renditen, seit dem Sommer kann er jedoch nicht mehr mit den US-amerikanischen und globalen Märkten mithalten.

Die Performance des EWG hat sich in den vergangenen Monaten im Vergleich zum S&P-500-ETF (SPY) abgeschwächt. Seit Juli verzeichnete der Fonds keine neuen Höchststände mehr – während US-Aktien und internationale Märkte weiter stiegen. Ein erheblicher Teil der früheren Gewinne ging auf eine 15-prozentige Rallye des Euro zurück, die die Rendite für US-Investoren steigerte.

Der ETF setzt stark auf zyklische Sektoren: Industrie- und Finanzwerte machen fast die Hälfte der Bestände aus. Informationstechnologie ist dagegen im Vergleich zum S&P 500 untergewichtet. Die drei größten Positionen im Portfolio entfallen auf fast ein Drittel der Gesamtallokation, wobei die drittgrößte Beteiligung aufgrund fehlender Daten nicht identifiziert werden konnte. Der EWG weist eine moderate Kostenquote von 0,50 % auf und bietet eine Dividendenrendite von 1,59 % über die letzten zwölf Monate. Die saisonalen Trends für den Fonds bleiben neutral, wenn das erste Quartal 2026 beginnt. Trotz der jüngsten Schwächephase hat der deutsche Aktienmarkt die USA im Jahr 2025 dennoch übertroffen.

Seit der Jahresmitte hat sich das Wachstum des EWG verlangsamt, sodass er sowohl hinter US-amerikanischen als auch globalen Aktien zurückbleibt. Die Abhängigkeit von zyklischen Branchen und einer kleinen Anzahl großer Einzelwerte könnte die künftige Performance beeinflussen. Anleger werden genau beobachten, ob der ETF in den kommenden Monaten wieder an Fahrt aufnehmen kann.